O ano passado foi um ano difícil para o cabo, com as adições líquidas de banda larga a caírem drasticamente, numa mudança que foi atribuída tanto à menor atividade de mudança como à concorrência das ofertas de acesso fixo sem fios (FWA). Mas parece que a maré pode voltar a favorecer o cabo em 2023, pelo menos de acordo com uma nova previsão da New Street Research (NSR).
A T-Mobile e a Verizon parecem estar preparadas para registar fortes adições líquidas no quarto trimestre de 2022. A primeira já anunciou que adicionou 524.000 assinantes FWA no trimestre. E embora a Verizon ainda não tenha divulgado seus números de adição líquida, o CEO Hans Vestberg apontou recentemente para suas mais de 300,000 adições líquidas de FWA no terceiro trimestre e disse: "Continuamos com uma boa jornada no quarto trimestre". O cabo está a preparar-se para o impacto, com a Comcast a avisar nos lucros do terceiro trimestre que poderá fechar o ano com adições líquidas negativas.
No entanto, num novo estudo enviado aos investidores, a NSR previu que a onda de adições líquidas de FWA irá aumentar este ano e começar a diminuir depois disso. O truque, no entanto, é descobrir exatamente quando é que isso vai acontecer.
A empresa de análise apresentou três cenários para a evolução das adições líquidas de FWA, centrando-se na Verizon e na T-Mobile, uma vez que são atualmente os operadores dominantes neste espaço. O seu cenário de base pressupõe que a Verizon continuará a ganhar clientes, com alguns provenientes da T-Mobile e outros incrementais. Se isso acontecer, a NSR disse que as adições líquidas de FWA atingirão o pico no segundo trimestre de 2023 e cairão drasticamente no quarto trimestre.
"Isto irá melhorar as adições na Cable na segunda metade de 2023", escreveu a NSR. "O principal fator de deterioração nas perspectivas de negócios para a Cable em 2022 estará claramente se revertendo à medida que saímos de 2023."
A NSR também apresentou um cenário mais pessimista em que as adições líquidas de banda larga abrandam em todo o sector para compensar o crescimento explosivo observado durante a pandemia de Covid-19. Neste caso, os ganhos da rede fixa sem fios poderiam continuar até finais de 2023, com o cabo a registar, potencialmente, adições líquidas negativas no terceiro trimestre em resultado disso. Posteriormente, porém, o crescimento do FWA abrandaria, deixando espaço para o cabo registar ganhos até 2024.
"No entanto, é possível que o pico só ocorra no 4T23. Se assim for, a recuperação da banda larga por cabo só poderá ocorrer no 1T24, o que será visível para os investidores em abril de 2024", alertaram.
Em termos de quem mais beneficia, a NSR apontou a Charter. Isto porque "está perto de ser uma empresa de banda larga pura e porque está alavancada", escreveram. A Comcast também beneficiará, mas menos porque está menos alavancada e poderá "enfrentar desafios na NBCU se acabarmos numa recessão".
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